TDB景気動向調査2025年12月（四国ブロック：徳島・香川・愛媛・高知）

■四国ブロック

・概況

『四国』の景気DIは、6カ月ぶりに悪化した。企業からは「ハマチ、カンパチともに過去にない高値で、特に輸出が好調」（農・林・水産、香川県）、「地場大手メーカーの設備投資により仕事量がある」（建設、愛媛県）など好況な声がある一方で、「物価高、資材高騰、最低賃金上昇、金利上昇の影響がある」（建設、高知県）や「物価高騰による購買意欲の減退を感じる」（小売、徳島県）などの声がある。価格転嫁で売上高こそ維持しているが、買い控えや物価高、賃金上昇の影響を懸念する声も多く、不安要素を払拭できない状況が続いている。

・景気DI

『四国』の景気DIは前月比1.0ポイント減の42.1。前月比では6カ月ぶりに悪化したものの、6カ月連続で前年同月を上回った。県別では「徳島」のみ改善、「香川」「愛媛」「高知」が悪化した。また、『全国』（44.4）を60カ月連続で下回り、全国10ブロック別の順位は8位（前月6位）に後退した。

・規模別DI

「大企業」は前月比0.6ポイント減の49.7で、5カ月ぶりに悪化。「中小企業」は同1.3ポイント減の40.6で、6カ月ぶりに悪化、うち「小規模企業」も同3.0ポイント減の36.7で、6カ月ぶりに悪化したほか、23カ月連続の40割れ。「大企業」が「中小企業」を上回るのは30カ月連続となった。

・業界別DI

主要7業界では、『小売』『運輸・倉庫』が改善、『建設』『不動産』『製造』『卸売』『サービス』が悪化。5業界が悪化するなかで、『建設』『製造』『卸売』『運輸・倉庫』『サービス』が40台を維持した一方で、『小売』は21カ月連続で40割れとなるなど業界間格差が続いている。

・先行き見通しDI

「3カ月後」は43.9（前月43.3）、「6カ月後」は43.3（同43.7）、「1年後」は43.9（同44.1）で、「3カ月後」が2カ月ぶりに改善した一方で、「6カ月後」「1年後」は2カ月連続で悪化した。ただ、前年同月との比較では14カ月ぶりに3指標が揃って改善しており、先行きに対する期待感がうかがえる。

■香川県

・概況

「香川」の景気DIは、4カ月連続で45を上回るなど改善傾向が続いた。企業からは「ハマチ、カンパチともに過去にない高値で、特に輸出が好調」（農・林・水産）や「インバウンドの戻りによる受注増がみられる」（製造）など好況な声がある一方で、「受注は多いが利益が少ない」（建設）や「注文件数、売り上げともに減少している」（農・林・水産）などの声がある。価格転嫁で売上高こそ維持しているが、買い控えや物価高、賃金上昇の影響を懸念する声も多く、不安要素を払拭できない状況が続いている。

・景気DI

「香川」の景気DIは前月比1.8ポイント減の45.6。2カ月ぶりに悪化したが、4カ月連続で45を上回った。また、8カ月連続で前年同月を上回るなど改善傾向が続いた。『全国』（44.4）との比較では1.2ポイント上回り、全国都道府県別の順位は9位（前月3位）に後退するも、5カ月連続で10位以内となった。

・規模別DI

「大企業」は前月比1.3ポイント増の53.8となり、2カ月連続で改善したほか、5カ月連続の50台。「中小企業」は同2.7ポイント減の43.6となり、2カ月ぶりの悪化、うち「小規模企業」は同5.6ポイント減の40.6となり、2カ月ぶりに悪化した。5カ月連続で「大企業」が「中小企業」を上回った。

・業界別DI

主要7業界では、『小売』のみ改善、『建設』『不動産』『製造』『卸売』『運輸・倉庫』『サービス』が悪化した。『不動産』『運輸・倉庫』が50台を維持するなど6業界が40以上となった。ただ、『小売』は前月比5.2ポイントの大幅改善を示すも、唯一の40割れとなるなど、業界間の格差が続いている。

・先行き見通しDI

「3カ月後」は47.0（前月46.2）、「6カ月後」は46.8（同46.4）、「1年後」は47.0（同46.5）で、2カ月連続で3指標が揃って改善した。また、前年同月比でも2カ月連続で3指標が揃って改善しており、改善幅は小幅ながらも先行きに対する期待感がうかがえる。

■徳島県

・概況

「徳島」の景気DIは、38.9となり、2カ月ぶりに改善した。先行き見通しDIも、3指標が揃って改善したほか、「1年後」は3カ月連続で40以上となっており、先行きへの期待感がうかがえる結果となった。一方で、企業からの声を聞くと、「物価高騰による購買意欲の減退が感じられる。最低賃金アップによる影響が予測できない」（家電小売）、「不確定要素が多く何とも言えない」（化学品卸）などといった警戒の声が多数を占めていることに変わりはない。地政学的リスクの高まりも懸念されており、徳島県の景況感は一進一退が続きそうだ。

・景気DI

「徳島」の景気DIは前月比1.7ポイント増の38.9となり、2カ月ぶりに改善した。前年同月との比較では4.2ポイント増となり、3カ月連続の改善となった。一方で、『全国』（44.4）との比較では5.5ポイント低く、全国を下回るのは48カ月連続となった。都道府県別の順位は45位（前月47位）だった。

・規模別DI

「大企業」（50.0）は前月から横ばいで、2カ月連続で50以上となった。「中小企業」（38.1）は前月比1.8ポイント増で2カ月ぶりに改善、うち「小規模企業」（31.7）は同1.6ポイント減で2カ月連続の悪化となった。「中小企業」が40を下回るのは22カ月連続となった。

・業界別DI

主要7業界では、『建設』『製造』『卸売』『小売』が改善、『不動産』『サービス』が悪化、『運輸・倉庫』が横ばいとなった。『建設』（45.0）、『製造』（39.7）、『小売』（35.7）は2カ月ぶりに改善、『卸売』（38.9）は2カ月連続で改善した。『サービス』（39.6）は3カ月ぶりの悪化となった。

・先行き見通しDI

「3カ月後」は41.4（前月比1.7ポイント増）、「6カ月後」は40.0（同0.5ポイント増）、「1年後」は41.1（同1.1ポイント増）となった。3指標が揃って改善するのは2カ月ぶりとなった。また、3指標が揃って40以上となるのも2カ月ぶりとなった。「1年後」は3カ月連続で40以上となった。

■愛媛県

・概況

「愛媛」の景気DIは、5カ月ぶりに悪化した。ただし、2025年では3番目に高く、40台前半の低水準ながら緩やかな回復傾向は継続しているとみられる。積極的な投資が続く造船業界や「シールブームを受け、関係する原紙メーカーや印刷会社には受注が殺到している」（パルプ・紙・紙加工品製造業）など局所的な好況がある一方で、人件費や物価上昇にともなうコストアップに苦しむ声は多い。賃上げによる購買意欲の回復も未だ期待先行となっており、今後も一進一退の展開が続くとみられる。

・景気DI

「愛媛」の景気DIは前月比0.6ポイント減の41.8と4カ月連続で40を上回ったものの、5カ月ぶりに悪化した。『全国』はわずかに改善したため、県別順位は33位と前月（31位）より下落した。

・規模別DI

「大企業」、「中小企業」、うち「小規模企業」のいずれも悪化した。また、規模間格差（大企業-中小企業）は前月から0.1ポイント拡大した。「中小企業」は2カ月連続で40以上となったが、うち「小規模企業」は9カ月連続で40を下回った。

・業界別DI

回答数10社超の5業界中4業界が悪化した。特に、『サービス』は前月の大幅改善から一転5.4ポイントの悪化となったほか、『建設』は2カ月連続の悪化となった。一方で、『小売』は2カ月連続の改善となり、8カ月ぶりに40を上回った。

・先行き見通しDI

「3カ月後」が前月比1.3ポイント増、「6カ月後」が同0.2ポイント減、「1年後」が同0.1ポイント減となった。主要業界では『建設』『小売』が全ての期間で改善した一方で、『製造』が全ての期間で悪化した。

■高知県

・概況

「高知」の景気DIは、前月比4.4ポイント減の38.9となり、4カ月ぶりに悪化した。「旅行業としては、今年は忙しく成績もそれなりであった」（運輸・倉庫）など、一部の業界ではさほど落ち込んではいないものの、一方で、「物価の値上げにともない売上および利益は増加しているが、人件費や物流コストも上昇している」（卸売）、「物価高、資材高騰、最低賃金の上昇、金利の上昇、人手不足」（建設）など、引き続き物価高や人手不足などを背景として先行きの見通しを懸念する声が多く、景況感の悪化に繋がっているものとみられる。

・景気DI

「高知」の景気DIは、前月比4.4ポイント減の38.9となり、4カ月ぶりに悪化したほか、3カ月ぶりに40を下回った。一方で、『全国』（44.4）を5.5ポイント下回ったほか、『四国』（42.1）を3.2ポイント下回り、全国順位は前月の22位から45位に低下した。

・規模別DI

「大企業」は42.9と前月（50.0）から7.1ポイント低下したほか、「中小企業」も38.3と前月（42.4）から4.1ポイント低下し、「小規模企業」についても35.2と前月（40.7）から5.5ポイント低下した。「大企業」と「中小企業」の格差は4.6ポイントで、前月（7.6ポイント）から縮小した。

・業界別DI

前月と比較可能な7業界中、「改善」がなかったのに対して、「悪化」は5業界となり、｢横ばい｣は2業界となった。業種別にみると、『建設』『製造』『卸売』『小売』『サービス』が前月から各々悪化した一方で、『金融』『運輸・倉庫』が横ばいとなった。

・先行き見通しDI

｢3カ月後｣は38.6（前月41.7）と前月を下回ったほか、｢6カ月後｣も37.3（前月42.0）と前月を下回り、また｢1年後｣についても38.6（前月42.6）と同じく前月を下回ることとなった。